السوق الجديدة للعملات المستقرة: من الإصدار إلى التوزيع

عملة مستقرة أصبحت أداة مالية لا غنى عنها في مجال التشفير، حيث بلغ إجمالي العرض 240 مليار دولار، وتجاوز حجم التداول السنوي 30 تريليون دولار. ومع ذلك، هناك بعض المفاهيم الخاطئة حول اعتمادها واستخدامها.

على الرغم من أن القيمة السوقية للعملات المستقرة ضخمة، إلا أن الواقع الفعلي للاستخدام لا يتماشى مع البيانات السطحية. حوالي 31% من حجم التداول يأتي من العمليات عالية التردد لروبوتات MEV، بينما حجم التداول الفعلي المشارك فيه البشر بعيد جداً عن هذا. بالإضافة إلى ذلك، فإن 99% من أرصدة محافظ العملات المستقرة أقل من 10,000 دولار، بينما تسيطر 20,000 محفظة فقط على 76 مليار دولار، مما يمثل 32% من إجمالي العرض.

سوق العملات المستقرة ينتقل من مرحلة الإصدار إلى مرحلة التوزيع. كسبت الجهات المصدرة في المراحل المبكرة عائدات كبيرة من خلال احتياطي الإيرادات، ولكن مع دخول المزيد من المشاركين إلى السوق، تزداد أهمية الموزعين. إنهم يتحكمون في علاقات وتجارب المستخدمين، ويحددون أي العملات المستقرة تحصل على الاهتمام. دفعت Circle حوالي 900 مليون دولار لشركاء مثل Coinbase للترويج لـ USDC، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي إيراداتها لعام 2023.

تشمل السيناريوهات الرئيسية لتطبيق العملات المستقرة:

1. البورصات المركزية: تشكل 27% من إجمالي العرض، و 11% من إجمالي حجم التداول
2. DeFi: تمثل 11% من إجمالي المعروض و 21% من إجمالي حجم التداول
3. MEV: تشكل أقل من 1% من إجمالي العرض، وتشكل 31% من إجمالي حجم التداول
4. محفظة غير مخصصة: تمثل 54% من إجمالي العرض، و35% من إجمالي حجم التداول

تتركز تطبيقات عملة مستقرة في مجال DeFi بشكل رئيسي في DEX، وسوق الإقراض، والديون المضمونة، وما إلى ذلك. في المستقبل، من المتوقع أن تتوسع عملة مستقرة بسرعة في مجالات المدفوعات في العالم الحقيقي، وتحويل الأموال، وتسويات التجار.

مع تحسين إطار العمل التنظيمي وزيادة التطبيقات الصديقة للمستخدم، ستشهد العملات المستقرة نمواً على نحو متسارع. سيتم تعريف عالم المال المستقبلي من خلال النظام البيئي الذي يتشكل حول العملات المستقرة، بدلاً من العملات المستقرة نفسها. ستتجه القيمة بشكل متزايد نحو المشاركين الذين يبنون التطبيقات والبنية التحتية.