تبرز قيمة نموذج العملات المنكمشة في الأسواق المضطربة

مؤخراً، تعرض سوق العملات المشفرة لضربة قاسية، حيث انخفض سعر البيتكوين دون عتبة 80,000 دولار. لم تؤدِ هذه التقلبات فقط إلى تصفية كبيرة، بل جعلت المستثمرين أكثر حساسية تجاه المخاطر، وبدأت الأموال تتجه نحو المشاريع التي تتمتع بخصائص مقاومة للهبوط. في هذا السياق، تبرز أهمية نموذج اقتصاد العملة، وتظهر مسألة رئيسية: هل هناك نموذج عملة يمكنه تحمل الاضطرابات السوقية وتجاوز دورات الصعود والهبوط؟

تأثير السيف ذو الحدين لنموذج التضخم

ليس من قبيل الصدفة أن تعتمد معظم العملات على نموذج التضخم. من خلال زيادة المعروض كمكافأة للمطورين والمجتمع والمستثمرين الأوائل، يمكن إطلاق النظام البيئي بسرعة. ومع ذلك، عندما تكون مشاعر السوق منخفضة، فإن زيادة المعروض مع انخفاض الطلب يمكن أن تؤدي بسهولة إلى انزلاق الأسعار في حلقة هبوطية. تعتبر الإيثيريوم حالة نموذجية. لم يتم تحديد حد أقصى للإمدادات الإجمالية في تصميمها المبكر، مما أدى إلى مشاكل تضخم طويلة الأمد وقلق المستخدمين. حتى تم تقديم اقتراح EIP-1559 الذي أدخل آلية الحرق، مما خفف فعليًا من ضغط البيع، وكان له تأثير عميق على النموذج الاقتصادي للإيثيريوم وأداء السوق.

ومع ذلك، إذا كانت التضخم هو وقود تشغيل النظام البيئي، فهل يمكن أن يكون الانكماش بمثابة مكابح لمواجهة دورات السوق؟

منطق الندرة لنموذج الانكماش

على النقيض من الصراع مع الإيثريوم، فإن الدورة الرباعية لتقليص البيتكوين تبرز بوضوح. بعد كل تقليل، تنخفض سرعة إنتاج العملات الجديدة، مما يدفع الندرة الأسعار للارتفاع - هذه الآلية تجعل البيتكوين يحتفظ بخصائص الانكماش على الرغم من العديد من الأسواق الهابطة، ليصبح "الذهب الرقمي" الوحيد الذي يتجاوز الدورات في سوق العملات المشفرة.

تستفيد المزيد من المشاريع من هذه المنطق. على سبيل المثال، أطلق رمز معروف في نظام بيئي لسلسلة الكتل العامة اقتراح تصويت، في محاولة لتحقيق توازن بين الحوافز البيئية وتخزين القيمة من خلال التعديل الديناميكي لمعدل التضخم. الآلية الأساسية لهذا الاقتراح هي: تقليل كمية الإصدار عندما تتجاوز نسبة الرمز المميز المرهون 50% للحد من التضخم، وزيادة الإصدار عندما تكون أقل من 50% لتحفيز الرهن. يكشف تصميم "التضخم المرن" هذا عن مبدأ رئيسي - الانكماش ليس نفيًا كاملًا للتضخم، بل هو أداة توازن تتفاعل ديناميكيًا معه.

حتى في أوقات الركود في السوق، فإن عدد حاملي عملات العديد من المشاريع لا يتناقص بل يزداد، وقد يكون هذا أقوى دليل على نموذج العملة الانكماشي في مواجهة الظروف السلبية.

القيمة الثلاثية لآلية الانكماش

في البيئة العكسية الحالية، تبرز قيمة آلية الانكماش بشكل متزايد، ونقطة الاختراق تكمن في ثلاثة مستويات:

1. علاوة الندرة: عندما يكون معدل زيادة العرض أقل من معدل زيادة الطلب، ترتفع قيمة العملة بشكل طبيعي.
2. خاصية مقاومة التضخم: في ظل زيادة المعروض من العملة الوطنية والصدمات التنظيمية، أصبحت العملات المتضائلة ملاذًا آمنًا للأموال.
3. تعزيز توافق المجتمع: الإجراءات الشفافة للتدمير الموجهة نحو المجتمع تنقل التزام المشروع على المدى الطويل، مما يجذب المستثمرين ذوي القيمة بدلاً من المضاربين على المدى القصير.

تحقيق هذه القيم يتطلب دعمًا بأدوات محددة. تشمل الآليات الانكماشية السائدة حاليًا:

• تدمير العملة: نقل جزء من العملة المتداولة إلى عنوان الثقب الأسود.
• قفل الرهان: من خلال تحفيز العائدات للاحتفاظ على المدى الطويل.
• استهلاك النظام البيئي: استخدام العملة كرسوم تداول أو ضمان، مما ي形成 دائرة إيجابية من الاستخدام والحرق.

حالة دقيقة من تصميم الانكماش

شهد سعر عملة ميم معينة استقرارًا نسبيًا خلال هذه الاضطرابات السوقية، وأظهرت الدراسات أنها تمتلك نموذج انكماش متعدد المستويات. يتمثل جوهر هذا النموذج في آلية الحرق الشفافة على الشبكة، بما في ذلك الحرق التلقائي من التفاعلات البيئية، والحرق الكبير المدفوع بالأحداث، مما يقلل من حجم التداول الخاص بها باستمرار خلال السوق المضطرب، ويحقق اقتصاد انكماشي. إلى حد ما، تم تحقيق "الارتفاع دون الانخفاض".

آلية الإتلاف اليومية لهذه العملة متصلة بجميع التطبيقات البيئية، وكمية الإتلاف في تزايد مستمر. بالإضافة إلى ذلك، يقوم مجتمعها بانتظام بإطلاق أحداث موجهة نحو الإتلاف الكبير. على سبيل المثال، خطة الإتلاف خلال عيد الميلاد في ديسمبر الماضي، حيث تم إتلاف ما يقرب من 1.8% من إجمالي المعروض من العملة؛ وفي فبراير هذا العام، تم تنفيذ عملية إتلاف كبيرة أخرى. هذه الإجراءات لم تعزز فقط ثقة المستثمرين، بل وفرت أيضًا دعمًا للأسعار من خلال تقليل ضغط البيع.

هذه التدابير أنتجت تأثيرًا ثلاثيًا:

1. إعادة هيكلة الندرة: مع انخفاض كمية العملة المتداولة، تزداد المعرفة بقيمتها، مما قد يضغط على سعر العملة للارتفاع.
2. بناء ثقة المجتمع: حرق العملة يرسل إشارة إيجابية إلى المجتمع، مما يدل على أن إدارة المشروع ملتزمة بالنمو المستدام والطويل الأمد للعملة.
3. إمكانية النمو الأسي: تؤدي الأسعار الباهتة الناتجة عن عمليات الإزالة المستمرة إلى توفير مساحة أكبر لنمو العملة، مما يجعلها جذابة للمتداولين الذين يسعون إلى المخاطر العالية والعوائد العالية.

في بيئة السوق ذات التقلبات العالية، تتضح قيمة اقتصاد العملات، لم يعد مجرد صيغة مجردة في الأوراق البيضاء، بل أصبح مهارة بقاء تحدد حياة المشروع أو موته. من خلال الإتلاف لمكافحة التضخم، ومن خلال الاقتراحات لتحقيق التوازن بين الرهانات والندرة، نشهد أن آلية الانكماش تتحول من استراتيجية اختيارية إلى حاجة بقاء. في بعض لحظات السوق المشفرة، يكون تصميم نموذج اقتصاد العملات أكثر قدرة على تحديد مصير المشروع من السرد التسويقي.