قضية إفلاس Mt. Gox وتأثيرها على سوق الأصول الرقمية

منذ تأسيسها في عام 2010، كانت بورصة Mt. Gox واحدة من أكثر المنصات تأثيرًا في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، أدت حادثة الأمان الكبيرة في عام 2013 إلى فقدان 850,000 عملة بيتكوين، مما أدى في النهاية إلى إعلان الإفلاس. بعد سنوات من الإجراءات القانونية، بدأت البورصة الآن في سداد الدائنين، مما أثار مخاوف السوق بشأن الضغط المحتمل للبيع.

عملية سداد الديون

وفقًا لخطة السداد، يمكن للدائنين الحصول على حوالي 23.6% من الأصول الأصلية للدين. تتكون الأصول المستردة أساسًا من البيتكوين (90-95%) والنقد (5-10%). تختلف جداول سداد الديون حسب المنصات المختلفة، ومن المتوقع أن تستغرق عملية التوزيع 90 يومًا كحد أقصى.

حتى 12 يوليو، لا يزال هناك حوالي 138000 بيتكوين موجودة في حسابات Mt. Gox. في 5 يوليو، تم نقل 47000 بيتكوين، حيث تم إدخال 1545 بيتكوين إلى منصة تداول معينة، مما يمثل بدء رسمي لبرنامج السداد. وقد أدى هذا التحرك، مع عوامل السوق الأخرى، إلى انخفاض كبير في سعر البيتكوين في ذلك اليوم.

! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو

تحليل تأثير السوق

على الرغم من أن الدائنين قد يبيعون جزءًا من البيتكوين المستردة، إلا أنه من المتوقع ألا يتم البيع بالكامل. تشمل الأسباب ما يلي:

1. عائدات استثمار الدائن الأصلي قد حققت عوائد ملحوظة.
2. قد تمتلك مؤسسات استحواذ الديون المزيد من البيتكوين، وتتطلع إلى آفاقها على المدى الطويل.
3. قد يكون حاملو المدى الطويل قد قاموا بالشراء في معاملات الديون السابقة.

افترض أن 75% من الدائنين يقبلون السداد المسبق دفعة واحدة، ومع مراعاة نسب البيع المختلفة والفترة الزمنية، يمكننا تقدير كمية البيتكوين التي قد تدخل السوق.

! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو

مقارنة مع الأحداث السوقية الأخيرة

في الآونة الأخيرة، قامت حكومة إحدى الدول ببيع حوالي 43,700 عملة بيتكوين خلال 23 يومًا، بقيمة تقارب 2.4 مليار دولار. وقد أدى ذلك إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 19%. من الجدير بالذكر أن رد فعل السوق على توقعات بيع الرموز يكون غالبًا مسبوقًا بفعل البيع الفعلي.

في نفس الفترة، على الرغم من أن صندوق Bitcoin ETF شهد تدفقات صافية، إلا أن الحجم لم يكن كافيًا لتعويض تأثير مبيعات الحكومة بالكامل. خلال 15 يوم تداول، كانت التدفقات الصافية للصندوق حوالي 600 مليون دولار، بمتوسط 43 مليون دولار يوميًا.

! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201

الخاتمة والتوقعات

إذا تم سداد Mt. Gox في غضون شهر، فقد يكون له تأثير سوقي يعادل البيع الحكومي الأخير. نظرًا للطلب الحالي على ETF، قد يؤدي ذلك إلى مزيد من الانخفاض في سعر البيتكوين.

إذا استمر عملية السداد لمدة 2-3 أشهر، على الرغم من تقليل الضغط اليومي على البيع، إلا أن التوقعات المستمرة للضغط على البيع قد تؤدي إلى دخول السوق في فترة من التقلبات، مما يجعل من الصعب حدوث ارتفاع ملحوظ في المدى القصير.

! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(

حاليًا، لا يزال معظم البيتكوين غير المسدد موجودًا في حسابات Mt. Gox. عندما يتم نقل هذه الأصول بشكل كبير إلى منصات التداول، قد يؤدي ذلك إلى إثارة الذعر في السوق، مما يتسبب في تقلبات شديدة على المدى القصير. ومع ذلك، قد لا تؤثر عمليات البيع المتنوعة من قبل المستثمرين الأفراد بشكل كبير على الأسعار.

يجب على المستثمرين مراقبة تدفقات الأموال في حساب Mt. Gox عن كثب، واتخاذ قرارات الاستثمار بناءً على عوامل السوق الأخرى.

! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(