في مساء 5 يونيو 2025 بتوقيت بكين، تم إدراج مجموعة سيركل إنترنت (المشار إليها فيما يلي بـ "سيركل") رسميًا تحت رمز السهم "CRCL" في بورصة نيويورك، لتصبح "أول سهم مستقر في العالم".
بعد يومي تداول، ارتفعت سعر سهم Circle بنسبة 247.42% مقارنة بسعر الإصدار، وأصبح حجم السوق حوالي 24 مليار دولار. في الواقع، خلال عملية الطرح العام الأولي، قامت Circle برفع عدد الأسهم وسعر الإصدار عدة مرات، وجمعت في النهاية 1.1 مليار دولار، وحصلت على أكثر من 25 ضعف من الاكتتاب الزائد.
خلف أكبر اكتتاب عام في عام 2025 حتى الآن، يوجد عدد من المستثمرين ذوي الخلفية الصينية. من بينهم، قام لي مينغ، الذي كان في ذلك الوقت مستثمراً في صندوق هوا شين للاقتصاد الجديد، بالاستثمار في Circle في عام 2018. مع إدراج Circle، حقق هؤلاء المستثمرون الأوائل عوائد استثمارية مرتفعة.
قال ليمينغ إن حكمه على استثمارين رئيسيين في Circle كان: أولاً، يمكن لتكنولوجيا blockchain أن تخلق قيمة تجارية واجتماعية كبيرة في المستقبل؛ ثانياً، الاستثمار يجب أن يكون في الجوهر، والجوهر في المالية هو القدرة على الترخيص، وCircle كانت في ذلك الوقت الشركة التي تمتلك أكثر التراخيص.
بالإضافة إلى ذلك، أشار لي مينغ إلى أن blockchain كانت فترة بيتا كبيرة جدًا من 2017 إلى 2018. وللحصول على أداء جيد للصندوق، يجب التقاط أكبر بيتا زمنية خلال فترة الاستثمار. بخلاف Circle، كانت الفرص الزمنية الأخرى التي استغلها لي مينغ تشمل NIO في مجال السيارات الجديدة، و Dewu و Pop Mart، التي تحظى بشعبية كبيرة بين مواليد 95، مما ساعده على الحفاظ على معدل نجاح استثماري مرتفع.
بالطبع، أكبر بيتا في هذا العصر بلا شك هو الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة، وقد أصبح هذا تقريباً إجماعاً.
في منتصف عام 2023، أسس ليمينغ كشريك مؤسس شركة زوي تشوان تشوان تو، وبدأ في بحث إنشاء صندوق إيكولوجي.
في الوقت الحاضر ، استثمرت Chase Venture Capital في عدد من الشركات مثل شركة الاستخبارات المتجسدة "Magic Atom" ، وشركة روبوت حمامات السباحة "Surge Future" ، وشركة النماذج واسعة النطاق "Qianjue Technology" ، وشركة الطابعات ثلاثية الأبعاد الاستهلاكية "Atom Remodeling" ، وشركة السفر الذكية لمسافات قصيرة "Tantu Technology".
الروبوتات البشرية العامة والروبوتات الرباعية الأرجل من ذرات السحر
أكد 雷鸣 أن القوة التنافسية الأساسية لصندوق تشوي ميك البيئي تأتي من تمكين نظام تشوي ميك البيئي: من ناحية، يمكن لصندوق تشوي تشوان أن يستثمر في مشاريع حاضنة نظام تشوي ميك بتقييم مثالي لضمان استقرار المشاريع وإمكانات النمو العالية؛ ومن ناحية أخرى، بالاعتماد على رؤى الصناعة من نظام تشوي ميك، يمكن للصندوق أيضًا توسيع استثماراته في مشاريع خارجية عالية الجودة لتحقيق التنسيق البيئي.
وفقًا لما كشفه لي مينغ، هو وفريقه يعملون الآن على جمع صندوق دولاري، ويواصلون التأكيد على مفهوم "الصين إلى العالم" لمستثمري الدولار، أي أنه يجب الاستفادة من القدرات الشاملة للصين في مختلف المجالات، ويجب أن نؤمن بأن الشعب الصيني لديه القدرة على "تحقيق النتائج" على مستوى عالمي.
هنا من المناسب أن نضيف شيئًا، في أغسطس 2024، أعلنت شركة ZhiChuang Venture Capital عن إطلاق صندوق استثماري في هذه الصناعة، وأكملت الجولة الأولى من الصندوق باليوان. يُذكر أنه خلال فترة ستة أشهر، حقق هذا الصندوق زيادة كبيرة في التمويل، حيث بلغ معدل العائد على الاستثمار 2.5 مرة، وتمت زيادة قيمة 100% من المشاريع داخل الصندوق على الأقل إلى الضعف.
قال لي مينغ: "الاتجاه المهم التالي بالنسبة لنا هو الذهاب نحو العالمية - نحن نقف من منظور فريق صيني، ونعمل على جذب بعض الفرق الخارجية في دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، ونقوم بتحسين هذه القدرات تدريجياً، لنحقق بالفعل مفهوم ‘الصين إلى العالمية’."
في الوقت الذي تم فيه إدراج Circle رسميًا في بورصة نيويورك، شارك ليمين مع "IPO早知道" المنطق الأساسي لاستثماره في Circle قبل سبع سنوات، بالإضافة إلى بعض الأفكار والتطلعات بعد تأسيس شركة ZHUI CHUANG الاستثمارية.
فيما يلي مجموعة مختارة من المحادثات بين Lei Ming و "IPO Early Know":
الاستثمار يعني أن تستثمر في "جوهر"
س: لقد استثمرت في سيركل منذ 7 سنوات، ما هو منطق الحكم الذي اعتمدته آنذاك؟
雷鸣: في عام 2018، عندما انضممت إلى Huaxing لفترة قصيرة، كانت blockchain واحدة من المجالات التي كنت أغطيها. أنا أؤمن بشكل كبير بالمنطق الأساسي لل blockchain، وأعتقد أيضًا أن تكنولوجيا blockchain يمكن أن تخلق قيمة تجارية واجتماعية كبيرة في المستقبل. لكن بصراحة، كانت blockchain في ذلك الوقت لا تزال في مراحلها الأولى، والعديد من القوانين واللوائح كانت غير واضحة، لذا حاولنا اختيار بعض المشاريع التي اعتقدنا أنها متوافقة وتسمح بإدارة المخاطر، حيث كان علينا التفكير في الخروج من خلال الإدراج في المستقبل.
س: يجب أن يكون من غير المتوقع أن تصل قيمة Circle السوقية إلى أكثر من 200 مليار دولار حتى اليوم.
雷鸣: بصراحة، هناك عنصر من الحظ - كانت الأعمال الرئيسية لشركة Circle في ذلك الوقت ليست العملات المستقرة، كانت قد بدأت للتو في العمل في هذا المجال. بالإضافة إلى ذلك، كانت عملية طرح الاكتتاب العام لشركة Circle تتزامن بشكل مثالي مع إصدار الولايات المتحدة وهونغ كونغ لمشاريع قوانين حول العملات المستقرة، مما أدى مباشرة إلى نجاح هذا الطرح، بالطبع، فإن إمكانياتها المستقبلية كبيرة جدًا، لم يكن هناك شيء من هذا قبل 7 سنوات.
لكن في ذلك الوقت كان لدينا حكم أساسي، وهو أيضًا توافقنا - المال في جوهره هو عمل يعتمد على التراخيص. عندما يظهر شيء جديد، قد لا يكون التنظيم قد تمكن من التكيف بعد، في فترة النمو الفوضوي، يمكن لأي شخص أن يحقق بعض الإنجازات؛ لكن على المدى الطويل، من المؤكد أن صناعة المال ستصبح أكثر توافقًا، ومن المؤكد أنه يجب أن تعمل في ظل شروط تنظيمية لتستمر على المدى الطويل، لذلك فإن القدرة على الحصول على التراخيص تصبح ذات أهمية خاصة، وهذه النقطة كنا واثقين منها في ذلك الوقت، تعتبر Circle هي الشركة التي تمتلك أكثر التراخيص.
س: يبدو أن مشروع Circle لا يزال نسبياً صغيراً، على الأقل بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية التقليدية. هل لديك أي استنتاجات من هذا المشروع يمكن إعادة استخدامها في عمليات الاستثمار اللاحقة؟
雷鸣：أنا ألخص هذا بشكل عام في أربع نقاط:
بادئ ذي بدء ، عندما نقوم باستثمارات ، يجب أن نحاول اغتنام الفرص التي توفرها التقنيات الجديدة. الاستثمار في blockchain في المؤسسات المالية التقليدية ، يجب اعتباري الموجة الأولى من "أكلة السلطعون". لذلك عندما تأتي هذه التقنيات التحويلية ، نحتاج إلى مراقبتها لفترة طويلة ، ومتابعتها لفترة طويلة ، والاستمرار في تعلم أشياء جديدة والبحث عن اتجاهات جديدة.
ثانياً، حتى لو رأينا بعض الأشياء الجديدة في صناعة معينة، يجب أن نعود إلى المنطق الأساسي، فجوهر الاستثمار في النهاية هو الاستثمار في الجوهر. كما قلت للتو، نجاح قضية Circle يعود إلى أننا فهمنا و grasped جوهر "الرخصة" في صناعة المالية.
ثالثًا، منظور العالمية. قبل 7 سنوات، لم يكن هناك الكثير من الزملاء الذين يتحدثون عن "العولمة"، ولكن في ذلك الوقت عندما كنت أتحدث مع مؤسس Circle، شعرت أنه يمتلك تفكيرًا عالميًا. لكي تنجح شركة ما حقًا، يجب أن تحتضن العولمة، وأن تكون هذه العولمة متعددة الأبعاد، بما في ذلك عولمة الأموال، وعولمة الأسواق، وعولمة سلاسل الإمداد، وعولمة المواهب، وغيرها. أعتقد أن الإيمان الراسخ بالعولمة كان أيضًا أحد العوامل الرئيسية لنجاح هذه القضية.
أخيرًا، يجب الاستثمار في مؤسسين لديهم إيمان ومعتقدات. عندما يظهر شيء جديد، سيكون هناك بالتأكيد الكثير من التغييرات، وسيكون السوق مضطربًا إلى حد ما. في هذه الحالة، يجب الاستثمار في مؤسسين يؤمنون بشدة بما يفعلونه ولديهم إيمان قوي. إذا كان هذا المؤسس يفتقر إلى الإيمان ويتغير كثيرًا، فمن المحتمل جدًا أنه لن يتمكن من بناء شركة ممتازة.
اغتنم الفرص الكبيرة في العصر قدر الإمكان
س: لقد ذكرت سابقًا أن "أداء الصندوق يعتمد في الأساس على ما إذا كان يمكن التقاط أكبر بيتا زمني خلال فترة الاستثمار". يمكن القول إن استثمارك في NIO كان واحدة من أكبر الفرص الزمنية، ولكن هل يمكن أيضًا اعتبار Circle كذلك؟ كيف يمكن البحث عن مشاريع خارج هذه الفرص الزمنية الكبرى؟
雷鸣: لا أعتقد ذلك، أعتقد أن blockchain يمكن أن يُعتبر أيضًا بيتا كبيرًا جدًا في الفترة من 2017 إلى 2018.
تعد البلوكشين مجالًا كبيرًا جدًا، ولا يزال هناك العديد من التطبيقات التي لم تظهر بعد حتى اليوم، في الواقع يمكن تطبيق تقنية البلوكشين في العديد من المجالات.
س: هل كان يُعتقد أن الأشياء التي تم الحصول عليها في عام 2020 هي أيضًا بيتا العصر؟
雷鸣: كانت أكبر ميزة لداوي هي: عندما قمنا بإجراء بحث حول فئة 95 بعد الميلاد، حكمنا على أن الفرصة في ذلك الوقت كانت تتعلق بفرص الاستثمار لفئة 95 بعد الميلاد.
في ذلك الوقت ، كان منطقي هو أنه إذا أردنا اغتنام فرصة التغيرات الكبرى في العصر ، ببساطة ، لم يكن الأمر أكثر من "الأشخاص والسلع والأماكن" ، وكان "الناس" بالتأكيد هو المتغير الأكبر. لذلك أجرينا بحثا متعمقا عن "الجيل Z" في ذلك الوقت ، وأخذت الفريق إلى 8 مدن ، تغطي مدنا مختلفة في المستويات الأولى والثانية والثالثة والرابعة والخامسة. عندما نظرنا إلى هذا الجيل ، قمنا بفحص سلسلة من موضوعات الاستثمار بناء على جيل ما بعد 95. لذلك ، استثمرنا أيضا في Dewu بتقييم منخفض نسبيا ، واليوم حجم وتأثير Dewu كبير جدا.
في وقت ظهور دي وو، كانت موجة الإنترنت المحمول قد بدأت تتلاشى ببطء، وبعد عام 2018، أصبح من النادر أن تظهر شركات مشابهة لدي وو.
بشكل عام، أعتقد أنه من الضروري السعي للعثور على فرص بيئات زمنية أكبر قدر الإمكان، قد لا تكون الأكبر، ولكن لا يزال بإمكانها أن تحمل بعض الموضوعات الاستثمارية الكبيرة، مثل blockchain، و فئة الأشخاص الذين ولدوا بعد عام 1995.
س: الفرصة الحالية في العصر هي الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة.
雷鸣: في الواقع، هذه هي جوهر ما نقوم به اليوم في خلق الابتكارات، والفرصة الكبرى القادمة في العصر ستكون حول الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة.
بعبارة أخرى، فإن المشاريع الجيدة التي لها قيمة حقيقية وتستطيع تحقيق أرباح للمستثمرين هي تلك التي تستطيع من خلال الابتكار التكنولوجي زيادة الإنتاجية الاجتماعية بشكل ملحوظ وزيادة كفاءة الإنتاج بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، الذكاء الاصطناعي والروبوتات، فهي تدفع نحو تحسين إنتاجية البشرية، لذا فهي تعتبر أكبر فرصة في هذا العصر.
صندوق إيكولوجي لتحديد المواقع والبحث
السعي نحو "الصين إلى العالمية"
س: اليوم، تركز جميع المؤسسات تقريبًا على استثمار الذكاء الاصطناعي، واستثمار الروبوتات، واستثمار العولمة. كمنظمة جديدة تأسست منذ أكثر من عامين، كيف يمكن ضمان أن تكون قادرة على التواجد في السوق، بل وحتى الاستمرار في التفوق؟
雷鸣: موقعنا هو صندوق زويمي الإيكولوجي، لذا فإن أحد المزايا الكبيرة هو تراكم الصناعة العميق لنظام زويمي المتكامل للابتكار - على مر السنوات الماضية، قامت زويمي ببناء قدرات منهجية ونظرية ريادة الأعمال من خلال نجاحها في تطوير تلك الفئات الناضجة، ويمكننا استنادًا إلى هذا النظام والمنهجية، البحث عن الفرص عبر الصناعات والمناطق على مستوى العالم، وخاصة بعض الفرص المرتبطة بالروبوتات، ثم القيام بالتسريع المناسب.
هنا أود أن أؤكد على نقطة واحدة، وهي أنني شخصياً شعرت تماماً بأن نموذج إدارة التنظيم والطريقة التي وضعتها شركة تشوي مي هي رائدة في هذا العصر الحالي، ربما لا تكون الإدراكات الخارجية قوية جداً، وقد تحتاج إلى بعض الوقت لتجربتها ببطء. سنفتح هذه القدرات المنهجية لشركاتنا الحاضنة.
في الواقع ، لقد احتضنا الكثير من المشاريع مؤخرا - من ناحية ، يمكننا الاستثمار في المشاريع التي يحتضنها نظام Dreame البيئي بأقل تقييم في أسرع وقت ممكن. من ناحية أخرى ، تتمتع هذه المشاريع بمعدل نجاح أعلى بكثير من المشاريع الأخرى. منحنى النمو لعدة مشاريع هو نموذج من 3 إلى 500 مليون إيرادات في السنة الأولى و 1 مليار إيرادات في السنة الثانية ، وتسعى جميع المشاريع إلى تحقيق أول أداء منتج في العالم في البداية ، وتحقيق الربحية في السنة الأولى دون حرق الأموال ، وهو "الراقي العالمي" الذي نؤكد عليه داخليا.
لذلك فإن استقرار هذه المشاريع عالٍ جداً، ويمكن الاعتماد على القنوات العالمية التي أنشأتها تشوي مي لتحقيق نمو سريع جداً، مما يجعل معدل النمو قابلًا للاعتبار.
منتج روبوت مسبح لاسلكي تم تطويره من قبل شركة لانغشونغ مويلاي
من خلال منظور النظام البيئي الكامل لـ ZhuiMi، يمكننا أيضًا توسيع نطاق المشاريع الأخرى خارج حاضنة ZhuiMi. على سبيل المثال، يمكننا الاستثمار في بعض المشاريع في الأعلى، وفي هذه الحالة يمكننا استشارة فريق الأعمال في ZhuiMi، على سبيل المثال، "هل سيستخدمون هذه المنصات التقنية في الأعلى؟" هو بعد دقيق وبديهي نسبيًا للحكم.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا الاستفادة من الرؤية العالمية لزوي، للاستثمار في المشاريع العالمية. لقد قمنا بتخزين بعض المشاريع في وادي السيليكون، ومشاريع في المملكة المتحدة، وما إلى ذلك. من ناحية، لدينا فريق في الخارج يمكنه البحث بنشاط عن المشاريع، ومن ناحية أخرى، يمكن لفريق مبيعات زوي أن يوصي بالمشاريع التي يرونها.
نحن الآن نجمع أيضًا صندوقًا بالدولار الأمريكي، لكن جمع الدولارات اليوم يختلف عن الماضي - كانت منطقية جمع الأموال في الماضي تعتمد على أن المساهمين بالدولار الأمريكي كانوا متفائلين للغاية بشأن الاقتصاد الصيني، وكانوا جميعًا مستثمرين في الصين، حيث كانوا يسلمون الأموال مباشرة إلى كبار مديري الصناديق في الصين ليقوموا بالاستثمار.
لذا قد يكون هناك بعض التغيرات في البيئة الخارجية اليوم، لذلك نحن نؤكد دائمًا لمزودي السيولة بالدولار مفهوم "من الصين إلى العالم"، أي أنه يجب الاستفادة من جميع قدرات الصين المختلفة، بما في ذلك قدرات سلسلة التوريد، وقدرات البحث والتطوير للمهندسين، وقدرات التشغيل، لتحقيق التوزيع العالمي.
يمكن تحقيق عوائد الصندوق والتعاون البيئي معًا
س: كيف تنظر إلى أولوية العائدات المالية والتعاون البيئي عند تحديد صندوق إيكولوجي؟
雷鸣: من وجهة نظر الصندوق، نحن بالتأكيد نعتبر العائد المالي هو الأولوية الأولى.
التعاون البيئي هو في الحقيقة أمر يحدث بشكل طبيعي. على سبيل المثال، أثناء عملية جمع الأموال لصندوق الرنمينبي، كانت علاقتنا مع فريق الأعمال لدينا علاقة تعاونية - لأن كل مشروع قد يكون مناسبًا لمكان مختلف، حيث يأخذ فريق الأعمال في الاعتبار عوامل مثل دعم سلسلة التوريد، وتكاليف العمالة، وسهولة النقل، ويختار بعض الأماكن الأكثر ملاءمة للتنفيذ، ثم نذهب بعد ذلك للتفاوض مع هذه الأماكن المناسبة لإنشاء صندوق.
إذا كنا نحن من يجمع الأموال أولاً، ثم نطلب بشكل قسري من فريق الأعمال التعاون لتنفيذ عوائد الاستثمار على غرار هذه الأمور، فلن تتمكن هذه الطريقة من الاستمرار. في جوهرها، العلاقة بين الطرفين هي علاقة تعاون متبادل المنفعة، وسنساعد الشركات أيضًا في السعي للحصول على بعض السياسات الجذابة للاستثمار.
بشكل عام، نحن في الصندوق نقرر بشكل محدد أي مشروع حاضنة نستثمر فيه، وفي أي مرحلة نستثمر، وبأي تقييم نستثمر، هذه جميعها قرارات نتخذها بأنفسنا. النقطة الأساسية هنا هي العمل على تقليل المخاطر قدر الإمكان، مع تعظيم عائدات الصندوق، مما يمكن المستثمرين من تحقيق الأرباح. في الوقت نفسه، يمكن لفريق العمل تحقيق بعض الإنجازات الجيدة، لذا فإن كل هذا متوقع.
عائدات الصندوق والتعاون البيئي ليسا متناقضين، ويمكن تحقيقهما معًا.
س: خلال العامين الماضيين، تمكنتم من تحقيق مضاعفات جيدة في عائدات الاستثمار. ما هي الجوانب التي تعتقد أنكم حققتم فيها نجاحا في شركة تشوي تشوان؟ وما هي المجالات التي يمكن تحسينها أو تطويرها في المستقبل؟
雷鸣: على مدى العامين الماضيين، كانت إنجازاتنا نسبياً جيدة، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى نموذج الحضانة الخاص بشركة追觅، ونظرية ريادة الأعمال، ونظام تحفيز إدارة التنظيم القابل لإعادة الاستخدام. إن معدل نجاح هذه المشاريع المحتضنة مرتفع بشكل طبيعي، وهذا أمر واضح.
على هذه الأساس ، استثمرنا أيضًا في بعض الشركات الجيدة في الجزء العلوي من الصناعة ، سواء كانت قطع غيار أو خوارزميات أساسية.
الاتجاه المهم التالي في تكرار الذات لدينا هو الاتجاه نحو العولمة - نحن نقف من منظور فريق صيني، ونعمل على توظيف بعض الفرق الخارجية في دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، ونقوم بتحسين هذه القدرات تدريجياً، لنحقق حقاً "من الصين إلى العالم".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
حديث المستثمر في Circle ، لي مينغ: وراء المشاريع التي حققت عوائد مرتفعة بشكل مستمر، نسعى جاهدين للاستمرار في التقاط بيتا العصر.
المؤلف: ستون جين
في مساء 5 يونيو 2025 بتوقيت بكين، تم إدراج مجموعة سيركل إنترنت (المشار إليها فيما يلي بـ "سيركل") رسميًا تحت رمز السهم "CRCL" في بورصة نيويورك، لتصبح "أول سهم مستقر في العالم".
بعد يومي تداول، ارتفعت سعر سهم Circle بنسبة 247.42% مقارنة بسعر الإصدار، وأصبح حجم السوق حوالي 24 مليار دولار. في الواقع، خلال عملية الطرح العام الأولي، قامت Circle برفع عدد الأسهم وسعر الإصدار عدة مرات، وجمعت في النهاية 1.1 مليار دولار، وحصلت على أكثر من 25 ضعف من الاكتتاب الزائد.
خلف أكبر اكتتاب عام في عام 2025 حتى الآن، يوجد عدد من المستثمرين ذوي الخلفية الصينية. من بينهم، قام لي مينغ، الذي كان في ذلك الوقت مستثمراً في صندوق هوا شين للاقتصاد الجديد، بالاستثمار في Circle في عام 2018. مع إدراج Circle، حقق هؤلاء المستثمرون الأوائل عوائد استثمارية مرتفعة.
قال ليمينغ إن حكمه على استثمارين رئيسيين في Circle كان: أولاً، يمكن لتكنولوجيا blockchain أن تخلق قيمة تجارية واجتماعية كبيرة في المستقبل؛ ثانياً، الاستثمار يجب أن يكون في الجوهر، والجوهر في المالية هو القدرة على الترخيص، وCircle كانت في ذلك الوقت الشركة التي تمتلك أكثر التراخيص.
بالإضافة إلى ذلك، أشار لي مينغ إلى أن blockchain كانت فترة بيتا كبيرة جدًا من 2017 إلى 2018. وللحصول على أداء جيد للصندوق، يجب التقاط أكبر بيتا زمنية خلال فترة الاستثمار. بخلاف Circle، كانت الفرص الزمنية الأخرى التي استغلها لي مينغ تشمل NIO في مجال السيارات الجديدة، و Dewu و Pop Mart، التي تحظى بشعبية كبيرة بين مواليد 95، مما ساعده على الحفاظ على معدل نجاح استثماري مرتفع.
بالطبع، أكبر بيتا في هذا العصر بلا شك هو الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة، وقد أصبح هذا تقريباً إجماعاً.
في منتصف عام 2023، أسس ليمينغ كشريك مؤسس شركة زوي تشوان تشوان تو، وبدأ في بحث إنشاء صندوق إيكولوجي.
في الوقت الحاضر ، استثمرت Chase Venture Capital في عدد من الشركات مثل شركة الاستخبارات المتجسدة "Magic Atom" ، وشركة روبوت حمامات السباحة "Surge Future" ، وشركة النماذج واسعة النطاق "Qianjue Technology" ، وشركة الطابعات ثلاثية الأبعاد الاستهلاكية "Atom Remodeling" ، وشركة السفر الذكية لمسافات قصيرة "Tantu Technology".
الروبوتات البشرية العامة والروبوتات الرباعية الأرجل من ذرات السحر
أكد 雷鸣 أن القوة التنافسية الأساسية لصندوق تشوي ميك البيئي تأتي من تمكين نظام تشوي ميك البيئي: من ناحية، يمكن لصندوق تشوي تشوان أن يستثمر في مشاريع حاضنة نظام تشوي ميك بتقييم مثالي لضمان استقرار المشاريع وإمكانات النمو العالية؛ ومن ناحية أخرى، بالاعتماد على رؤى الصناعة من نظام تشوي ميك، يمكن للصندوق أيضًا توسيع استثماراته في مشاريع خارجية عالية الجودة لتحقيق التنسيق البيئي.
وفقًا لما كشفه لي مينغ، هو وفريقه يعملون الآن على جمع صندوق دولاري، ويواصلون التأكيد على مفهوم "الصين إلى العالم" لمستثمري الدولار، أي أنه يجب الاستفادة من القدرات الشاملة للصين في مختلف المجالات، ويجب أن نؤمن بأن الشعب الصيني لديه القدرة على "تحقيق النتائج" على مستوى عالمي.
هنا من المناسب أن نضيف شيئًا، في أغسطس 2024، أعلنت شركة ZhiChuang Venture Capital عن إطلاق صندوق استثماري في هذه الصناعة، وأكملت الجولة الأولى من الصندوق باليوان. يُذكر أنه خلال فترة ستة أشهر، حقق هذا الصندوق زيادة كبيرة في التمويل، حيث بلغ معدل العائد على الاستثمار 2.5 مرة، وتمت زيادة قيمة 100% من المشاريع داخل الصندوق على الأقل إلى الضعف.
قال لي مينغ: "الاتجاه المهم التالي بالنسبة لنا هو الذهاب نحو العالمية - نحن نقف من منظور فريق صيني، ونعمل على جذب بعض الفرق الخارجية في دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، ونقوم بتحسين هذه القدرات تدريجياً، لنحقق بالفعل مفهوم ‘الصين إلى العالمية’."
في الوقت الذي تم فيه إدراج Circle رسميًا في بورصة نيويورك، شارك ليمين مع "IPO早知道" المنطق الأساسي لاستثماره في Circle قبل سبع سنوات، بالإضافة إلى بعض الأفكار والتطلعات بعد تأسيس شركة ZHUI CHUANG الاستثمارية.
فيما يلي مجموعة مختارة من المحادثات بين Lei Ming و "IPO Early Know":
الاستثمار يعني أن تستثمر في "جوهر"
س: لقد استثمرت في سيركل منذ 7 سنوات، ما هو منطق الحكم الذي اعتمدته آنذاك؟
雷鸣: في عام 2018، عندما انضممت إلى Huaxing لفترة قصيرة، كانت blockchain واحدة من المجالات التي كنت أغطيها. أنا أؤمن بشكل كبير بالمنطق الأساسي لل blockchain، وأعتقد أيضًا أن تكنولوجيا blockchain يمكن أن تخلق قيمة تجارية واجتماعية كبيرة في المستقبل. لكن بصراحة، كانت blockchain في ذلك الوقت لا تزال في مراحلها الأولى، والعديد من القوانين واللوائح كانت غير واضحة، لذا حاولنا اختيار بعض المشاريع التي اعتقدنا أنها متوافقة وتسمح بإدارة المخاطر، حيث كان علينا التفكير في الخروج من خلال الإدراج في المستقبل.
س: يجب أن يكون من غير المتوقع أن تصل قيمة Circle السوقية إلى أكثر من 200 مليار دولار حتى اليوم.
雷鸣: بصراحة، هناك عنصر من الحظ - كانت الأعمال الرئيسية لشركة Circle في ذلك الوقت ليست العملات المستقرة، كانت قد بدأت للتو في العمل في هذا المجال. بالإضافة إلى ذلك، كانت عملية طرح الاكتتاب العام لشركة Circle تتزامن بشكل مثالي مع إصدار الولايات المتحدة وهونغ كونغ لمشاريع قوانين حول العملات المستقرة، مما أدى مباشرة إلى نجاح هذا الطرح، بالطبع، فإن إمكانياتها المستقبلية كبيرة جدًا، لم يكن هناك شيء من هذا قبل 7 سنوات.
لكن في ذلك الوقت كان لدينا حكم أساسي، وهو أيضًا توافقنا - المال في جوهره هو عمل يعتمد على التراخيص. عندما يظهر شيء جديد، قد لا يكون التنظيم قد تمكن من التكيف بعد، في فترة النمو الفوضوي، يمكن لأي شخص أن يحقق بعض الإنجازات؛ لكن على المدى الطويل، من المؤكد أن صناعة المال ستصبح أكثر توافقًا، ومن المؤكد أنه يجب أن تعمل في ظل شروط تنظيمية لتستمر على المدى الطويل، لذلك فإن القدرة على الحصول على التراخيص تصبح ذات أهمية خاصة، وهذه النقطة كنا واثقين منها في ذلك الوقت، تعتبر Circle هي الشركة التي تمتلك أكثر التراخيص.
س: يبدو أن مشروع Circle لا يزال نسبياً صغيراً، على الأقل بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية التقليدية. هل لديك أي استنتاجات من هذا المشروع يمكن إعادة استخدامها في عمليات الاستثمار اللاحقة؟
雷鸣：أنا ألخص هذا بشكل عام في أربع نقاط:
بادئ ذي بدء ، عندما نقوم باستثمارات ، يجب أن نحاول اغتنام الفرص التي توفرها التقنيات الجديدة. الاستثمار في blockchain في المؤسسات المالية التقليدية ، يجب اعتباري الموجة الأولى من "أكلة السلطعون". لذلك عندما تأتي هذه التقنيات التحويلية ، نحتاج إلى مراقبتها لفترة طويلة ، ومتابعتها لفترة طويلة ، والاستمرار في تعلم أشياء جديدة والبحث عن اتجاهات جديدة.
ثانياً، حتى لو رأينا بعض الأشياء الجديدة في صناعة معينة، يجب أن نعود إلى المنطق الأساسي، فجوهر الاستثمار في النهاية هو الاستثمار في الجوهر. كما قلت للتو، نجاح قضية Circle يعود إلى أننا فهمنا و grasped جوهر "الرخصة" في صناعة المالية.
ثالثًا، منظور العالمية. قبل 7 سنوات، لم يكن هناك الكثير من الزملاء الذين يتحدثون عن "العولمة"، ولكن في ذلك الوقت عندما كنت أتحدث مع مؤسس Circle، شعرت أنه يمتلك تفكيرًا عالميًا. لكي تنجح شركة ما حقًا، يجب أن تحتضن العولمة، وأن تكون هذه العولمة متعددة الأبعاد، بما في ذلك عولمة الأموال، وعولمة الأسواق، وعولمة سلاسل الإمداد، وعولمة المواهب، وغيرها. أعتقد أن الإيمان الراسخ بالعولمة كان أيضًا أحد العوامل الرئيسية لنجاح هذه القضية.
أخيرًا، يجب الاستثمار في مؤسسين لديهم إيمان ومعتقدات. عندما يظهر شيء جديد، سيكون هناك بالتأكيد الكثير من التغييرات، وسيكون السوق مضطربًا إلى حد ما. في هذه الحالة، يجب الاستثمار في مؤسسين يؤمنون بشدة بما يفعلونه ولديهم إيمان قوي. إذا كان هذا المؤسس يفتقر إلى الإيمان ويتغير كثيرًا، فمن المحتمل جدًا أنه لن يتمكن من بناء شركة ممتازة.
اغتنم الفرص الكبيرة في العصر قدر الإمكان
س: لقد ذكرت سابقًا أن "أداء الصندوق يعتمد في الأساس على ما إذا كان يمكن التقاط أكبر بيتا زمني خلال فترة الاستثمار". يمكن القول إن استثمارك في NIO كان واحدة من أكبر الفرص الزمنية، ولكن هل يمكن أيضًا اعتبار Circle كذلك؟ كيف يمكن البحث عن مشاريع خارج هذه الفرص الزمنية الكبرى؟
雷鸣: لا أعتقد ذلك، أعتقد أن blockchain يمكن أن يُعتبر أيضًا بيتا كبيرًا جدًا في الفترة من 2017 إلى 2018.
تعد البلوكشين مجالًا كبيرًا جدًا، ولا يزال هناك العديد من التطبيقات التي لم تظهر بعد حتى اليوم، في الواقع يمكن تطبيق تقنية البلوكشين في العديد من المجالات.
س: هل كان يُعتقد أن الأشياء التي تم الحصول عليها في عام 2020 هي أيضًا بيتا العصر؟
雷鸣: كانت أكبر ميزة لداوي هي: عندما قمنا بإجراء بحث حول فئة 95 بعد الميلاد، حكمنا على أن الفرصة في ذلك الوقت كانت تتعلق بفرص الاستثمار لفئة 95 بعد الميلاد.
في ذلك الوقت ، كان منطقي هو أنه إذا أردنا اغتنام فرصة التغيرات الكبرى في العصر ، ببساطة ، لم يكن الأمر أكثر من "الأشخاص والسلع والأماكن" ، وكان "الناس" بالتأكيد هو المتغير الأكبر. لذلك أجرينا بحثا متعمقا عن "الجيل Z" في ذلك الوقت ، وأخذت الفريق إلى 8 مدن ، تغطي مدنا مختلفة في المستويات الأولى والثانية والثالثة والرابعة والخامسة. عندما نظرنا إلى هذا الجيل ، قمنا بفحص سلسلة من موضوعات الاستثمار بناء على جيل ما بعد 95. لذلك ، استثمرنا أيضا في Dewu بتقييم منخفض نسبيا ، واليوم حجم وتأثير Dewu كبير جدا.
في وقت ظهور دي وو، كانت موجة الإنترنت المحمول قد بدأت تتلاشى ببطء، وبعد عام 2018، أصبح من النادر أن تظهر شركات مشابهة لدي وو.
بشكل عام، أعتقد أنه من الضروري السعي للعثور على فرص بيئات زمنية أكبر قدر الإمكان، قد لا تكون الأكبر، ولكن لا يزال بإمكانها أن تحمل بعض الموضوعات الاستثمارية الكبيرة، مثل blockchain، و فئة الأشخاص الذين ولدوا بعد عام 1995.
س: الفرصة الحالية في العصر هي الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة.
雷鸣: في الواقع، هذه هي جوهر ما نقوم به اليوم في خلق الابتكارات، والفرصة الكبرى القادمة في العصر ستكون حول الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والعولمة.
بعبارة أخرى، فإن المشاريع الجيدة التي لها قيمة حقيقية وتستطيع تحقيق أرباح للمستثمرين هي تلك التي تستطيع من خلال الابتكار التكنولوجي زيادة الإنتاجية الاجتماعية بشكل ملحوظ وزيادة كفاءة الإنتاج بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، الذكاء الاصطناعي والروبوتات، فهي تدفع نحو تحسين إنتاجية البشرية، لذا فهي تعتبر أكبر فرصة في هذا العصر.
صندوق إيكولوجي لتحديد المواقع والبحث
السعي نحو "الصين إلى العالمية"
س: اليوم، تركز جميع المؤسسات تقريبًا على استثمار الذكاء الاصطناعي، واستثمار الروبوتات، واستثمار العولمة. كمنظمة جديدة تأسست منذ أكثر من عامين، كيف يمكن ضمان أن تكون قادرة على التواجد في السوق، بل وحتى الاستمرار في التفوق؟
雷鸣: موقعنا هو صندوق زويمي الإيكولوجي، لذا فإن أحد المزايا الكبيرة هو تراكم الصناعة العميق لنظام زويمي المتكامل للابتكار - على مر السنوات الماضية، قامت زويمي ببناء قدرات منهجية ونظرية ريادة الأعمال من خلال نجاحها في تطوير تلك الفئات الناضجة، ويمكننا استنادًا إلى هذا النظام والمنهجية، البحث عن الفرص عبر الصناعات والمناطق على مستوى العالم، وخاصة بعض الفرص المرتبطة بالروبوتات، ثم القيام بالتسريع المناسب.
هنا أود أن أؤكد على نقطة واحدة، وهي أنني شخصياً شعرت تماماً بأن نموذج إدارة التنظيم والطريقة التي وضعتها شركة تشوي مي هي رائدة في هذا العصر الحالي، ربما لا تكون الإدراكات الخارجية قوية جداً، وقد تحتاج إلى بعض الوقت لتجربتها ببطء. سنفتح هذه القدرات المنهجية لشركاتنا الحاضنة.
في الواقع ، لقد احتضنا الكثير من المشاريع مؤخرا - من ناحية ، يمكننا الاستثمار في المشاريع التي يحتضنها نظام Dreame البيئي بأقل تقييم في أسرع وقت ممكن. من ناحية أخرى ، تتمتع هذه المشاريع بمعدل نجاح أعلى بكثير من المشاريع الأخرى. منحنى النمو لعدة مشاريع هو نموذج من 3 إلى 500 مليون إيرادات في السنة الأولى و 1 مليار إيرادات في السنة الثانية ، وتسعى جميع المشاريع إلى تحقيق أول أداء منتج في العالم في البداية ، وتحقيق الربحية في السنة الأولى دون حرق الأموال ، وهو "الراقي العالمي" الذي نؤكد عليه داخليا.
لذلك فإن استقرار هذه المشاريع عالٍ جداً، ويمكن الاعتماد على القنوات العالمية التي أنشأتها تشوي مي لتحقيق نمو سريع جداً، مما يجعل معدل النمو قابلًا للاعتبار.
منتج روبوت مسبح لاسلكي تم تطويره من قبل شركة لانغشونغ مويلاي
من خلال منظور النظام البيئي الكامل لـ ZhuiMi، يمكننا أيضًا توسيع نطاق المشاريع الأخرى خارج حاضنة ZhuiMi. على سبيل المثال، يمكننا الاستثمار في بعض المشاريع في الأعلى، وفي هذه الحالة يمكننا استشارة فريق الأعمال في ZhuiMi، على سبيل المثال، "هل سيستخدمون هذه المنصات التقنية في الأعلى؟" هو بعد دقيق وبديهي نسبيًا للحكم.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا الاستفادة من الرؤية العالمية لزوي، للاستثمار في المشاريع العالمية. لقد قمنا بتخزين بعض المشاريع في وادي السيليكون، ومشاريع في المملكة المتحدة، وما إلى ذلك. من ناحية، لدينا فريق في الخارج يمكنه البحث بنشاط عن المشاريع، ومن ناحية أخرى، يمكن لفريق مبيعات زوي أن يوصي بالمشاريع التي يرونها.
نحن الآن نجمع أيضًا صندوقًا بالدولار الأمريكي، لكن جمع الدولارات اليوم يختلف عن الماضي - كانت منطقية جمع الأموال في الماضي تعتمد على أن المساهمين بالدولار الأمريكي كانوا متفائلين للغاية بشأن الاقتصاد الصيني، وكانوا جميعًا مستثمرين في الصين، حيث كانوا يسلمون الأموال مباشرة إلى كبار مديري الصناديق في الصين ليقوموا بالاستثمار.
لذا قد يكون هناك بعض التغيرات في البيئة الخارجية اليوم، لذلك نحن نؤكد دائمًا لمزودي السيولة بالدولار مفهوم "من الصين إلى العالم"، أي أنه يجب الاستفادة من جميع قدرات الصين المختلفة، بما في ذلك قدرات سلسلة التوريد، وقدرات البحث والتطوير للمهندسين، وقدرات التشغيل، لتحقيق التوزيع العالمي.
يمكن تحقيق عوائد الصندوق والتعاون البيئي معًا
س: كيف تنظر إلى أولوية العائدات المالية والتعاون البيئي عند تحديد صندوق إيكولوجي؟
雷鸣: من وجهة نظر الصندوق، نحن بالتأكيد نعتبر العائد المالي هو الأولوية الأولى.
التعاون البيئي هو في الحقيقة أمر يحدث بشكل طبيعي. على سبيل المثال، أثناء عملية جمع الأموال لصندوق الرنمينبي، كانت علاقتنا مع فريق الأعمال لدينا علاقة تعاونية - لأن كل مشروع قد يكون مناسبًا لمكان مختلف، حيث يأخذ فريق الأعمال في الاعتبار عوامل مثل دعم سلسلة التوريد، وتكاليف العمالة، وسهولة النقل، ويختار بعض الأماكن الأكثر ملاءمة للتنفيذ، ثم نذهب بعد ذلك للتفاوض مع هذه الأماكن المناسبة لإنشاء صندوق.
إذا كنا نحن من يجمع الأموال أولاً، ثم نطلب بشكل قسري من فريق الأعمال التعاون لتنفيذ عوائد الاستثمار على غرار هذه الأمور، فلن تتمكن هذه الطريقة من الاستمرار. في جوهرها، العلاقة بين الطرفين هي علاقة تعاون متبادل المنفعة، وسنساعد الشركات أيضًا في السعي للحصول على بعض السياسات الجذابة للاستثمار.
بشكل عام، نحن في الصندوق نقرر بشكل محدد أي مشروع حاضنة نستثمر فيه، وفي أي مرحلة نستثمر، وبأي تقييم نستثمر، هذه جميعها قرارات نتخذها بأنفسنا. النقطة الأساسية هنا هي العمل على تقليل المخاطر قدر الإمكان، مع تعظيم عائدات الصندوق، مما يمكن المستثمرين من تحقيق الأرباح. في الوقت نفسه، يمكن لفريق العمل تحقيق بعض الإنجازات الجيدة، لذا فإن كل هذا متوقع.
عائدات الصندوق والتعاون البيئي ليسا متناقضين، ويمكن تحقيقهما معًا.
س: خلال العامين الماضيين، تمكنتم من تحقيق مضاعفات جيدة في عائدات الاستثمار. ما هي الجوانب التي تعتقد أنكم حققتم فيها نجاحا في شركة تشوي تشوان؟ وما هي المجالات التي يمكن تحسينها أو تطويرها في المستقبل؟
雷鸣: على مدى العامين الماضيين، كانت إنجازاتنا نسبياً جيدة، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى نموذج الحضانة الخاص بشركة追觅، ونظرية ريادة الأعمال، ونظام تحفيز إدارة التنظيم القابل لإعادة الاستخدام. إن معدل نجاح هذه المشاريع المحتضنة مرتفع بشكل طبيعي، وهذا أمر واضح.
على هذه الأساس ، استثمرنا أيضًا في بعض الشركات الجيدة في الجزء العلوي من الصناعة ، سواء كانت قطع غيار أو خوارزميات أساسية.
الاتجاه المهم التالي في تكرار الذات لدينا هو الاتجاه نحو العولمة - نحن نقف من منظور فريق صيني، ونعمل على توظيف بعض الفرق الخارجية في دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، ونقوم بتحسين هذه القدرات تدريجياً، لنحقق حقاً "من الصين إلى العالم".